本月刊曾多次探討選股指標分組來測試投 資績效。國外著名文獻Fama與French (1992)利用簡單排序分組，指出益本比與淨 值市價比具有等級區別能力，貝他係數則無法 證明風險與報酬之間的相關性。至於國內文 獻，黃志典、張瑋琍（2011)「以簡馭繁的投 資策略」利用價值型、經營績效、財務績效指 標，從而整理出具等級區別能力的選股指標。
借鑒以上文獻，黃筱婷、鍾俊文（2012) 研究台灣上市公司2000年至2011年的股票， 發現只要單以持有淨值市價比選股所形成之投 資組合，其持股績效優於大盤與其他選股指標 所篩選之組合。此外，本月刊第96期，黃筱 婷、鍾俊文（2012?指出在單一指標分組下， 益本比、淨值市價比、現金股利率、董監事持 股率變動及貝他係數對台灣上市公司報酬率有 等級區別能力。而在第101期月刊中，李安 琪、鍾俊文（2013)也提出，在香港市場主板 公司單一選股指標實證分組方面，益本比、淨 值市價比、股利殖利率、股東權益報酬率（以 下本文稱淨值報酬率）、負債比率及貝他係數 皆對年化報酬率和夏普比率，具有區別性與解 釋能力，故為良好的選股指標。
中國早在19世紀中期便有股票交易，但 至1949年中國共產黨掌權後，實行計畫經 濟，取消了所有證券交易市場。直到1978年 改革開放後，為使國有企業因應改革籌措資 金，改善其經營績效外，尚能保護投資人的利 益，進而促使證券市場重新建立。在帶有「中 國特色的社會主義」下，短短的+幾年來，中 國已晉升全球第二大經濟體系，僅次於美國； 在證券市場方面，其IPO金額為全球之冠 (第二名為香港，第三名為紐約）；交易市場 總市值居世界第二，總成交值居世界第三，在 新興國家中，中國眾所矚目的成就不容小覷。
目前中國有兩個主要證券交易市場，分別 為上海證券交易所（SSE)與深圳證券交易所 (SZSE)。另外，因中國股票市場成立初 期，人民對股票市場知識不足，又為了在保護 國有企業股權不受外資掌握下，兼能利用外資 活絡市場，以致發展出人民幣普通股票（A 股）與人民幣特種股票（B股）。
基於此，本文欲研究2000至2013年中國 上交所A股，分析各種基本面選股指標，探 討這些選股指標所篩選出的投資組合是否具有 等級區別能力，可獲得超額報酬。