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貨幣觀測與信用評等
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中文摘要
根據本月刊第92、96、97、98期黃筱 婷、鍾俊文（2011、2012) —系列研究發現： 在單一指標分組下，益本比、淨值市價比、現 金股利率、董監事持股率變動及融資利用率， 對年化報酬率有區別能力；其中價值型指標選 股的投資績效表現尤佳，不但優於大盤，其中 又以淨值市價比的年化報酬率最高。而綜合益 本比、淨值市價比、現金股利率等三種價值型 指標、董監持股率變動及融資使用率後，進行 分組選股之年化報酬率，更高於上述之任一單 一指標選股。故由上述研究得知，綜合價值型 指標進行選股，在台灣市場中具有較佳之投資績效。
而在第101期月刊中，李安琪“鍾俊文 (2013)以香港市場主板公司為研究樣本，驗 證單一選股指標分組之年化報酬率。研究指 出：價值型指標之益本比、淨值市價比、股利 殖利率（同台灣所稱現金股利率），經營績效 面之股東權益報酬率（以下本文稱淨值報酬 率），與年化報酬率呈正相關；負債比率、貝 他係數、股票月周轉率則呈負相關。利用綜合 指標選股，期績效亦優於單一指標。
參考上述研究之分組統計方法，本文以深 圳交易所（SZSE)在2000至2013年之A股為研究對象，以各種基本面指標檢測年化報酬 率，找出對投資績效有鑑別能力之單一指標。 並挑選其中顯著指標進行綜合分組選股，檢測 其投資績效表現是否具有超額報酬。