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貨幣觀測與信用評等
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中文摘要
關於資產配置對於投資組合報酬的貢獻度 及解釋力，各界曾有一番爭論，不過後來經由 實驗證實資產配置確實對於投資組合報酬有顯 著的影響性。Gary Brinson ( 1986, 1991)發表 的論文指出：「長期而言，投資組合的報酬有 93.6%決定於投資者如何進行資產配置，選股 策略僅貢獻了 4.2%，買賣時機更只占了 1.7°%。。"美國基金公司Vanguard的董事長 John Bogle (1996)亦證實了此一言論。所以 對於投資人而言，建構或調整風險合適的資產 配置絕對至關重要，而在實際執行資產配置及 風險控管時，通常會先採取Top-down的分析 方式：先觀察全球總體經濟趨勢，再分析國家 區域風險、產業特性週期，來決定不同國家及 產業的投資配置比例。也就是收集當前全球市 場資訊，瞭解情況並研判風險趨勢後，再透過 資產配置來決定全球各國的股票市場、債券市 場及其他金融商品的配置比例。