南宋初年，宋高宗積極向金求和，以歲幣作為條件之一。這時南宋國勢甚弱，但是士大夫由於身遭國家民族的大變，反對和議的聲浪甚高。宋高宗藉秦檜之助，壓制反對的言論，達成與金議和的目標。此後國家日漸安定，經濟日益發展，南宋群臣大多對輸金歲幣已習以為常。開禧年間，北伐失敗，導致和約的又一次重議。南宋朝臣自知敗盟理虧，而且戰敗，所以對於增加歲幣並無異議，至多只是希望用歲幣來換取其他條件，由於這時南宋經濟開始走向下坡，他們已感覺到不同於從前的財政壓力。金人遷都汴京後，遣使至宋督索歲幣，後來並且為歲幣與宋開戰。這時宋廷為了是否繼續輸金歲幣而發生爭論。一派認為金國力尚未大衰，應避免與其發生衝突，又主張以歲幣作經援，助金向蒙古求和，以免宋直接面對蒙古的威脅。另一派則認為金已近衰亡，再向其輸納歲幣，有失大國之體，助長蒙古和華北群雄對宋的覬覦，同時也容易養成苟安的心理。這場爭論，最後因為宋金戰爭的爆發而消失。宋金戰爭，金人因國力消耗而滅於蒙古。南宋雖然不再向金輸納歲幣，國力卻抵消於內部政爭之中。嘉熙二年（1238），蒙古使臣來宋要求輸納歲幣，南宋並未同意。開慶元年（1259），鄂州之役，賈似道以允諾劃江為界、歲奉銀絹各二十萬而得蒙古退兵，事後卻對朝廷隱匿不報，並且拘禁蒙古派來議和的使臣郝經，南宋朝廷因此沒有討論以歲幣換取對蒙古和平的機會。等到蒙古再興大軍侵宋，南宋軍事既不能振作，財力又已枯竭，外交上更沒有迴旋的空間，只得繼金之後步向滅亡。