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經濟研究 EconLitTSSCI
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中文摘要
本文之主要目的在於探討台灣股市是否存在門檻CAPM(threshold capital asset pricing model，threshold CAPM)之非線 性動態系統風險，以及何種經濟變數造成系統風險呈非線性改變。實證結果顯示，我國股市確實存在非線性動態系統風險，其中，無風險利率、生產者物價指數成長率及石油價格變動率是造成系統風險呈非線性變動的重要經濟變數。此外，相較於線性及條件CAPM'其中包含卡爾曼濾嘴(KalmanFilter)及多變量 GARCH模型( Multivariate-GARCH)，門檻CAPM較能充分解釋時間序列股票報酬，且其具有較強之預測能力，隱含門檻CAPM模型為解釋台灣股票報酬之較佳資產定價模型。