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貨幣觀測與信用評等
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中文摘要
本文分析股票市場投資人是否正面評價ESG永續程度較佳的公司有高於市場的報酬；ESG 的股票投資績效是否跟ESG指標的編撰有關係。首先，本文測試TESG投資組合跟0050台灣 50 ETF(大盤)的投資績效。實證的結果發現TESG分數最佳組(前10%)、TESG TOP50及TESG IVOL50投資績效確實優於0050台灣50ETF。這三組TESG投資組合亦呈現抗跌性(downside protection)，尤其當市場處於熊市的時候。另外，在2019後ESG永續的觀念被廣泛接受，所以 ES#永續程度較佳的公司在20丨9後的報酬顯著高於20丨9年以前。再者，測試TES#投資組合 的投資績效是否優於元大永續ETF以及國泰永續ETF。實證結果證實TESG分數最佳組（前 10%)、TESG TOP50及TESG IVOL50投資績效優於元大永續ETF以及國泰永續ETF，TESG 永續指標確實是較精確的公司ESG指標。